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北京理財網平臺

網貸行業收益率將何去何從?

P2P觀察2020-12-04 09:43:48


源:大佛聊互聯網金融(lsdf628)

作者:樂山大佛

*本文已獲得轉載授權



“降息了我心里反而更踏實”



網貸行業的收益率,估計除了大多數投資人之外,其它的諸如借款人、平臺、監管方、第三方都希望網貸行業降息,因為降息后才能獲得更多優質資產,行業的風險也才能進一步下降,風險降低后監管層也能少一些麻煩。


而行業收益率的定價權,往往決定在監管層和平臺方手里面,投資人話語權非常低,所以我們看到的就是自己主要投資平臺,不停的降息,尤其是二線及以下的平臺,降息幅度非常大。


那么未來網貸行業收益率會如何走呢?


?

◆ 先看最近月份行業收益率走勢


如下圖1:



行業收益率從2016年9月份綜合預期收益率下降到9.8%以后,已經有連續18個月行業收益率維持在9-10%之間,最近三個月行業收益率還出現輕微反彈,2017年11月份行業收益率為9.49%,12月份為9.54%,2018年1 月份為9.58%,2月份為9.68%。


這三個月的收益率是春節前未降息的收益率,但進入三月份以后,由于各大平臺陸續降息,所以今年3月份的行業收益率估計會下降。但參考過去連續18個月的行業收益率走勢,在這期間經歷過網貸暫行辦法出臺限制借款人限額,還熱炒過上線銀行存管而降息一波等降息旗號事件,但都用不了幾個月就被行業消化掉了,然后就是行業收益率又穩妥妥的待在9-10%之間徘徊。



◆ 再看看頂尖級平臺過去數年收益率走勢


陸金服


以前平臺名字叫陸金所,現在叫陸金服,不管名字怎么變,它都有P2P業務,這平臺個人最早有印象是在2013年,它的長期債權收益率就在8%過一點,現在5年時間過去了,你可以去它官網看看收益率,



目前三年期債權依然有8.4%的預期年化收益率,如果你覺得陸金服是個例,我們在看下面一家平臺。


開鑫金服


這平臺以前名字是叫開鑫貸,后來才改成開鑫金服。這平臺個人最早也是在2013年的時候就在關注的,因為我個人剛開始入行時,業內的朋友當時給我的建議就是:普通人玩點陸金所、開鑫貸就行了,其它風險都非常高,當時開鑫貸收益率在不到8%,而且都是長期的債權為主,那么我們看一下這平臺五年后也就是現在的收益率呢?



目前一年期債權收益率依然有7.2%。


通過這兩個平臺我們可以看出,即使是頂尖級一流平臺,在過去數年中他們的收益率幾乎沒什么變化,這類平臺本身從上線開始時風險就很低,所以收益率也很低,隨著時間的推移,風險下降的非常少,收益率也很難下降,再降投資人就不買賬,就這樣前段時間陸金服還鬧過一波負面逾期事件,要知道投這些頂尖級一流平臺都是些風險極度厭惡者。



◆ 二三線平臺過去收益率走勢分析


這類平臺其實在最開始年份時,絕大多數收益率一般都能上年化20%,而且這類平臺屬于草根創業者發家的居多,比如目前個人投的拓道金服、和信貸等等剛開始創業時都是很“草根”。但隨著平臺的快速發展,陸陸續續獲得資本青睞,風投注資,甚至上市后,它們的收益率就一路狂降。就連微貸網他最早剛開始時,收益率都上過年化30%,隨著規模、知名度、背景做大后,收益率一路狂降,降到了現在這個情況,如下圖:



考慮到長期債權能有8.7%,砍掉利息管理費以后,這收益率已經跟陸金服和開鑫金服相差無幾。



◆ 如何看待網貸平臺降息


關于平臺降息這一塊,不同的人觀點還不太一致,比如如果自己持有一家平臺大量收益不錯的長期標債權,您是愿意平臺降息還是加息呢?


如果加息的話,可能心里反而更沒底,降息后,正如部分投資人所說的:“降息了我心里反而更踏實”。尤其是對持有較多長期債權的人來說,你待收本金的風險也會下降。如果加息力度較大的話,自己投的長期債權反而更吃虧,轉讓不出去,自己心里還不平衡,拿的是以前中息收益,承擔的是中高息甚至高息的風險。所以投資人還是應該客觀理性的看待平臺降息。



◆ 如何應對行業降息?


對投資人來說可以考慮以下措施:


1、放寬個人投資期限


一般來說,在同一平臺,期限越長的債權,收益率越高,平臺降息后,可以通過投期限更長一些的債權,來彌補降息。隨著主流平臺規模,人氣等不斷做大,在單個平臺來說,不同期限債權的風險差別非常小,只要是未來不急用的錢,都可以考慮盡量配置長期債權。另外投機性過重的平臺,隨時都是高風險,要想把控準投機平臺安全期,這個太難。


2、趁有活動的時候投長期債權鎖定未來收益


過去18個月,行業收益率都維持在9-10%之間上下波動,一般主流平臺即使在缺錢的時候有活動,加息力度也就在1個點左右。自己主要投資且非常認可的平臺,長期債權能達到11%甚至以上時,完全可以考慮配置長期債權,因為這個收益率已經比行業平均收益率高出近2個點,這類債權在未來估計也是會有很大優勢的。


3、適當放低對平臺風險的要求


原來主投一流低風險平臺的資金,適當往二三線平臺轉移,二三線的中低風險、甚至中等風險類平臺還是有很大的成長空間,往往也意味著有較大的降息空間,可以適當考慮本金的轉移。對投資人來說,平臺一年賺十億、賺五億、甚至賺一億有區別嗎?跟投資人的關系大嗎?在這種情況下,這類平臺其實可以考慮誰給的收益高就主要投資誰。


對平臺來說,可以考慮開發更多的長期債權,因為平臺降息后,短期標收益低很難滿足投資人的收益需求,而平臺的風險在下降,平臺短期標更多的是給未來資金有急需用處的人臨時投資使用,還有一個作用就是給新手做投資體驗、積累經驗使用。


真正有經驗老投資人,大部分資金都投長期債權,短期債權投的都比較少。適當多開發長期債權,能滿足更多老投資人的需求。


前些年行業認可程度很低,絕大多數平臺開發長期債權出來也沒什么投資人買賬,但隨著行業風險越來越低后,看好平臺未來,愿意購買長期債權的人會逐漸增多。


整個行業的平均借款周期也是在不斷加長的,比如:


2018年2月份行業平均借款周期是10.9個月;


2017年2月份時是9.2月;


2016年2月份時是6.68月;


過去那兩年時間中,平均借款周期抬高了4.3個月。側面也說明各大平臺開發的長期債權在增多。



◆◆◆


就未來來說,一流低風險頭部平臺降息空間已經非常小,行業的平均收益率應該能維持在9%以上,如果再低的話,很多資金就流出網貸了,能用9%左右的年化就能拿到投資人資金,這個資金成本還是比較有優勢的。


對于二三線平臺來說,他們一年期債權收益率大部分還維持在10-12%之間,甚至還有更高的,這類平臺降息空間就更大些,未來估計會維持在9-10%之間的概率極高。對于三線及以下的小平臺,就看平臺的發展,發展快的,降息空間也更大。


長遠來說,平臺的收益更多的還是跟平臺債權的風險成正比,未來合規性方面對平臺收益率的影響會比較小,就跟存管一樣,以后大家都有銀行存管、都有備案,合規性都做得很好后,再拿合規性來扯收益率就沒意義。所以未來平臺的收益率更多的還是取決于平臺的運營風險。另外還會受大環境利率市場影響而呈周期性的漲跌變化。


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